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原标题：净利着落25%AV解说，百度新一季财报开释了什么信号？
出品|虎嗅科技组
作家|张雪
头图|视觉中国
2月18日，百度发布了2020财年第四季度和全年未经审计财报。行为一份开工大礼，这份事迹可谓给百度的2021带来了开门红。
颇让东谈主惊喜的是，百度智能云业务凭借我方的矫捷增长，在财报中为我梗直了名，并初次被百度高层反复说起。
恰是如斯，咱们看到了一个“本事基因”脱手厚爱骄贵的百度。
净利下滑彰着
财报骄贵，百度第四季度总营收为东谈主民币303亿元（约合46.4亿好意思元），同比增长5%；净利润为东谈主民币52亿元（约合7.94亿好意思元），包摄于百度的非好意思国通用管帐准则净利润为东谈主民币69亿元（约合10.5亿好意思元），同比着落25%。
另外，百度2020财年总营收为东谈主民币1071亿元（约合164.1亿好意思元），同比基本合手平；净利润为东谈主民币225亿元（约合34.4亿好意思元），包摄于百度的非好意思国通用管帐准则净利润为东谈主民币220亿元（约合33.8亿好意思元），同比增长21%。
对于百度的事迹发达，举座上第四季度基本妥当华尔街预期，而2020年度的财务数据则略低于预期。
具体来看，第四季度来自于“百度中枢”的营收达东谈主民币231亿元（约合35.4亿好意思元），同比增长6%。其中聚集营销营收为东谈主民币189亿元（约合29.0亿好意思元），同比基本合手平。而来自于“百度中枢”的非营销营收达东谈主民币42亿元（约合6.45亿好意思元），同比增长52%，主要由云行状和其他行状所鼓励。来自于爱奇艺的营收达东谈主民币75亿元（约合11.4亿好意思元），同比着落1%。
与此同期，百度第四季度营收资本为东谈主民币145亿元（约合22.3亿好意思元），同比着落6%，主要由于本色资本、流量获得资本、带宽资本以及业务合并所导致的无形财富摊销/减值着落所致，但被售出居品资本的增长所部分对消。
值得一提的是，在2020年第四季度，百度的净利润着落彰着，远低于2020年总共这个词财年21%的涨幅。
财报中，对于净利润的着落，或可归结于实践支拨增长和研发职工联系支拨增长。
据了解，第四季度，百度销售，一般和经管用度为51亿元东谈主民币（7.8亿好意思元），同比增长29%，主如若由于促销用度的增多。研发用度为57亿元东谈主民币 （8.69亿好意思元），同比增长19%，主如若由于与东谈主员联系的用度增多。
而这两项用度则恰是百度拓展To B业务必须要高参加的处所，是以利润的着落天然看似惨淡，但亦然百度迈向To B收货期的一个转型信号。
百度瞻望2021年第一季度的收入将介于 260亿元东谈主民币 （40亿好意思元） 和 285亿元东谈主民币 （44亿好意思元），示意同比增长15%至26%，这假定百度中枢收入将同比增长26%至39%。华尔街分析师平均预期百度2021财年第一季度营收将达39.9亿好意思元。
对于高于市集的事迹预测，百度首席财务官余正钧解说称：“咱们说起了非告白业务的紧要孝敬，四季度有52%的矫捷增长，公司瞻望将来非告白业务的增长速率还会不息非凡百度的举座增长水平，大大齐增长齐来自于新业务的增长，智能交通是云业务的一部分，四季度有非凡60%的增长，基于咱们的业务的矫捷增长，瞻望这种态势会在本年合手续。关联词，也请全球贯注影响联系业务增长的季节性因素，比如东谈主工智能云业务，四季度频繁比一季度增长更快，有客户预算数额方面的影响，不外总体而言，非告白业务将不息驱动公司举座的增长，不光是云业务，还有DuerOS等等，这些齐是驱动公司增长的引擎。”
云是百度的下个掘金地？
永恒以来，因为营收上对线上营销业务的依赖，百度曾备受怀疑，也恰是如斯，其市值在二级市集一直被低估。
绝不夸张地讲，莫得哪个互联网巨头比百度更需要新业务来分管营收压力，拉动增长。在外界看来，百度一直处在“起大早，赶晚集”的阶段。
色综合不外好在日拱一卒，功不唐捐。
凭证财报，第四季度百度智能云营收同比增长达67%，相较二三季度进一步擢升。
百度董事长兼CEO李彦宏示意：“2020年第四季度，百度中枢非告白收入同比增长52%，标明百度在本事立异上的定力已显收效。”
百度首席财务官余正钧示意：“第四季度，百度智能云凭借各异化的AI治理决策上风罢了同比增长67%，年化收入约130亿元。”
此外，为进一步增强百度智能云的算力上风，百度还晓示了昆仑2芯片行将量产的音书，并将部署在搜索、工业互联网、智能交通等业务限制。
其实，百度智能云的变化在财报中如故有迹可寻的。在上一季的财报中，李彦宏就曾指出，“咱们的新AI业务在第三季度取得了健康的增长，尤其是在咱们与AI治理决策脱颖而出的云业务方面。”
具体到财务数据上，在第三季度百度中枢的非在线营销收入达到29亿好意思元（4.34亿好意思元），同比增长14%，主如若受云行状增长的鼓励。
再翻看旧年同期的财报，彼时，百度高层还在反复说起迁移生态的发达，云业务还处在高参加阶段。
需要指出的是，天然百度智能云业务在百度里面来看，增长矫捷，极具后劲，但放在总共这个词中国公有云市集，百度智能所占的份额和后劲却是终点有限的，弘大的市集压力仍是将来几年追随百度智能云的时弊因素。
就拿阿里来讲，即使现时仍是占据了中国公有云市集的近半壁山河，才刚刚罢了盈利。更并且，百度智能云无论从体量如故参加来看，跟阿里云尚且不算是合并梯队，可谓任重而谈远。
而在今天的财报会议上，百度方面也回话了百度智能云的市集竞争和盈利问题。
余正钧谈到，“百度的云业务分多个部分，包括企业云业务AaaS，同市集上的东谈主工智能PaaS和SaaS（软件治理决策）不同，PaaS/SaaS的利润率可能比AaaS更高，但需要衔接的是，这些业务的驱动发展阶段可能利润率并不高。咱们对于现在利润率水平的改善并不抱期待。不外以公司现在居品的生命周期来看，将来假以时日，利润率水平如故会擢升的。另外，对于竞争敌手罢了盈利的问题，咱们合计这个跟业务遴荐联系，百度莫得像其他公司在基础步调方面那么大额的支拨，我合计如故跟资源用度方面的分派，以及是否有在软件业务方面建造具有各异的竞争力联系。”
此外，据第一上海证券测算，百度2020年的云收入约在85亿元，若瞻望2021年该业务仍将以30%以上的增速保合手高增长，参考云行状企业10倍PS打底的估值形状，百度智能云2021年的保守估值为1105亿东谈主民币。
本年1月11日，百度晓示厚爱组建一家智能汽车公司。汽车智能化波浪之下，百度以整车制造商身份进攻汽车行业，在智能驾驶、智能交通上具有专有的整合上风，音书一出，百度股价高潮，并重回千亿市值。
据悉，年头于今，百度股价已累计高潮42.75%。从2月1日239.35好意思元的开盘价，全部高潮至2月16日收盘时的326.2好意思元，涨幅达36.29%，刷新历史新高的同期，其总市值升破1100亿好意思元。
如今AV解说，百度赴港二次上市仍是提上日程，弗成否定，有了本事身分和新动力汽车的加合手，其例必成为港股的一个紧要方向。
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